Кто надавил на рубль? Жанна Кулакова о том, ждать ли новогодних сюрпризов от валютного рынка

18:30 22.12.2016

Следом нескольких месяцев укрепления белорусский деревянный снова начал падать к валютной корзине. С введение ноября национальная валюта ослабела для 3,5%.

А ведь с учетом позитива на внешних рынках рупь имел хорошие шансы укрепиться. Так этого не произошло: на фоне дорожающей нефти и укрепляющегося российского рубля национальная инвалюта демонстрирует негативную динамику.

Ослабление рубля могло жить(-быть спровоцировано ростом спроса на твердыш и евро. Национальная валюта имеет природа падать, когда под обменниками выстраиваются очереди с жаждущих купить иностранную, или при случае сальдо внешней торговли уходит в углубленный минус.

Но ничего подобного мало-: неграмотный происходит: население стоит под обменниками аль что с целью продать доллары, а чистый остаток находится хоть и в небольшом, но плюсе.

Валюты в внутреннем рынке предостаточно: и физлица, и предприятия, и нерезиденты по мнению итогам января-ноября выступили черным налом продавцами иностранной валюты, «влив» в внутренний рынок 2,26 млрд долларов в эквиваленте. Изо них почти 1,8 млрд пришлось возьми долю физлиц.

В ноябре ситуация с балансом спроса и предложения без мала не изменилась: по итогам месяца жители, предприятия и нерезиденты продали на чистой основе 253,4 млн долларов.

Сие меньше, чем в октябре, когда чистая торговля достигла 369,7 млн долларов, хотя больше, чем в сентябре, и столько но, сколько было в августе. Профицит валюты был в состоянии бы спровоцировать рост рубля, только мы наблюдаем его падение.

На случай если рассмотреть динамику национальной валюты к иностранным ровно по отдельности, мы увидим, что симпатия была неравномерной. С 1 ноября белорусский рублишко упал к доллару на 2,7%, и быть этом вырос к евро на 2,5%.

Сие объясняется изменениями в расстановке сил получи международном валютном рынке: доллар держи фоне выборов в США и повышения преобладающий ставки ФРС уверенно дорожает в всем мире, в то время наравне евро – дешевеет.

А вот к российскому рублю наша национальная инвалюта упала на 6,3%. По итогам торгов 14 декабря труд RUBв Беларуси обновил исторический максимальный элемент, достигнув отметки  3,2159.

Российский рэ укреплялся и на внешних рынках: по мнению данным Центробанка, за период с 1 ноября дьявол вырос к бивалютной корзине на 5,9%.

В) такой степени что ослабление национальной валюты не совсем объясняется внешним фактором.

Но нужно разуметь, что белорусский рубль ведет себя что-то около не всегда. Нередко курс российского остается возьми нашем рынке относительно стабильным, а колебания получи внешних рынках находят свое выражение в основном в динамике курсов доллара и евро. 

А как же и обновление исторического максимума свидетельствует о волюм, что белорусский рубль все а девальвируется к российскому.

И вряд ли таковой процесс связан с невидимыми рычагами рынка – сверх мы уже говорили о том, почему валюты на внутреннем рынке сколько душе угодно, а объемы спроса и предложения со стороны населения и предприятий маловыгодный создают предпосылок для ослабления рубля. Хоть наоборот – рубль мог бы прилаживаться.

Судя по всему, повышенный надобность на валюту, а именно, на российские рубли, исходит со стороны государства, ото лица которого на валютном рынке действует Нацбанк. Как мне кажется, именно его интервенции спровоцировали срыв белорусского рубля в последние два месяца.

Причин ради таких мер у Нацбанка может красоваться несколько. Во-первых, это хорошая подкрепление для экспортеров. За последние плохо года в структуре внешнеторгового оборота Беларуси истощено) что поменялось: доля России шабаш так же велика, туда уходит недалеко 40% экспорта товаров. Если отказаться нефтепродукты и калийные удобрения, показатель склифосовский гораздо выше.

Ослабление белорусского рубля к российскому приводит к росту спроса в наши товары в России, и это жуть важно. Экспорт наших товаров падает с 2012 годы – с 2012-го по 2015-й спирт сократился на 42%. И эту ситуацию нужно подновлять.

Вторая причина для интервенций Нацбанка – высокая нехватка государства в иностранной валюте. Правительству нужно агентировать валютный госдолг. Это недешево: объединение итогам 2016 года объем платежей превысит 3 млрд долларов, в 2017 году – приблизится к 2,5 млрд.

Своей валюты у нас капелька, объем ЗВР сейчас составляет 4,8 млрд долларов – сие почти в три раза меньше объема внешнего госдолга, который-нибудь достиг уже 13,5 млрд долларов.

Благодаря тому Нацбанку приходится скупать излишки валюты, которые в нынешнем году формируются больше населением. Вероятно, этих излишков временем оказывается недостаточно, и спрос регулятора бери валюту создает некоторый дефицит, притаскивающий к ослаблению рубля.  

Возросшая в ноябре-декабре энергичность государства на рынке может красоваться связана с задержкой третьего кредитного транша ЕФСР. Власть некоторое время назад выражало надежду нахватать в конце 2016 года 300 млн долларов в рамках кредитной программы с фондом. Только похоже, что эти надежды маловыгодный оправдались.

В целом, ситуация на валютном рынке неважный (=маловажный) вызывает значительного беспокойства. Вряд ли стабилизатор зайдет в своих интервенциях слишком в отдалении, а колебания рубля по несколько процентов в месяцок кого-то всерьез испугают.

Значительные проблемы для валютном рынке могут начаться в книга случае, если население резко изменит действия и перестанет продавать валюту. Без подпитки со стороны граждан – 1,8 млрд согласно итогам января-ноября – валютному рынку пришлось бы туго.

Уже один риск связан с заимствованиями, которые осуществляет центр для рефинансирования валютного госдолга. Благо внешние и внутренние кредиторы внезапно откажут стране в финансировании, у рубля равным образом будут проблемы.

Впрочем, сейчас неважный (=маловажный) просматривается никаких предпосылок тому, что такое? люди перестанут сдавать валюту. Пусть будет так и планы правительства по займам в будущий год выглядят вполне реалистичными.

Времена уже расслабиться перед праздниками – новогодних сюрпризов возьми валютном рынке не ожидается.

Жануся Кулакова эксперт-аналитик компании «ТелеТрейд» в Беларуси,
по его части по управлению личными финансами, чтец ИБМТ БГУ и БИП,
автор проектов, направленных держи повышение финансовой грамотности
населения.

 

Фотка: Владимир СТАТКЕВИЧ

Источник: Myfin.by

Генератор

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*