Эксперты рассказали, как избавить белорусскую экономику от доллара

3:15 12.01.2017

Фотоснимок: politikus.ru

В Беларуси сохраняется один изо самых высоких уровней долларизации экономики промежду государств ЕАЭС и стран Европы.

Настоящий факт констатируют экономисты Михаил Демиденко, Наталья Мирончик и Алёка Кузнецов в статье, опубликованной в декабрьском номере журнала «Банкаўскi веснiк». Наказание называется «Долларизация: причины и пути решения проблемы».

Сверху 1 октября 2016 года объем задолженности секторов экономики в соответствии с валютным кредитам банков в общей сумме их задолженности составил 57%, в томишко числе коммерческих госпредприятий – 69%, пишут эксперты.

Сверху долю валютных депозитов в структуре широкой денежной народ приходилось 64%. Депозиты в валюте составляли 72% через общей их суммы, в том числе посреди принадлежащих домохозяйствам – 78%, а юрлицам – 61%.

Значительные изменения уровня долларизации пришлись в 2009-й из-за 20-процентной девальвации белорусского рубля к доллару, и для 2011 год из-за едва трехкратного его обесценения к основным мировым валютам, поясняют экономисты.

После всего 2011-го и до начала 2016-го звезда валюты в структуре депозитов и кредитов продолжала множиться из-за вынужденных корректировок курса белорусского рубля, в книга числе в ответ на ослабление российского.

Мероприятия пассивные и активные

Авторы статьи разделили распоряжения по дедолларизации на три уровня: первоочередные (направленные держи изменение макроэкономической среды), пассивные (формирующие благоприятную финансовую рыночную среду) и активные (воздействующие нате стимулы распространения операций конкретного сегмента рынка, а в свою очередь правила установления цен на отдельные вещи).

Как отмечают эксперты, Нацбанк и директория развернули реализацию целого комплекса мер соответственно дедолларизации. К числу основополагающих уже принятых мер первого уровня необходимо отнести:

  1. проведение с 2011 года работ сообразно постепенной отмене директивного кредитования;
  2. метаморфоза в 2012-м к политике поддержания положительных в реальном выражении пруд, способствующих формированию сбережений в белорусских рублях;
  3. пользование с 2015-го нового режима денежно-кредитной политики – монетарного таргетирования, позволившего скопиться на одной цели – снижении и стабилизации уровня инфляции;
  4. обращение с начала 2015-го к более гибкой системе курсообразования с постепенным снижением частоты вмешательства регулятора и усилением роли рыночных факторов;
  5. ужестчение налогово-бюджетной политики, включая политику зарплат, почто помогло уменьшить внешние и внутренние дисбалансы в экономике и ослабить валютные риски.

В то же дата уровень долларизации продолжает быть высоким. До чрезвычайности актуальной остается проблема ликвидности и недостаточности валютных запасов с целью нейтрализации значимых внешних шоков, низкой эффективности экономики в целом.

Аминь это требует дальнейших энергичных действий в данном направлении, а тоже принятия других – пассивных и активных – мер поддержки, считают авторы статьи.

Факты по Армении, Беларуси, Казахстану, Кыргызстану и России – вслед сентябрь 2016 г., по остальным странам – из-за 2015 г.

Нет нормативных документов

Кое-что касается пассивных мер, они отмечают, аюшки? переход Нацбанка к более гибкому режиму обменного курса, а вот и все внешние шоки, связанные с колебаниями цен для нефть и курсов мировых валют, стимулировали нефинансовые организации к хеджированию валютных рисков.

Хотя объем заключаемых банками сделок с субъектами хозяйствования точно по покрытию последними валютных рисков незначителен. Одна с причин – отсутствие нормативных документов, устанавливающих образ проведения и учета операций хеджирования, любо-дорого налогообложения доходов по ним и учета возникающих расходов в налогообложении.

Играет занятие также низкое качество корпоративного опасность-менеджмента на предприятиях, отсутствие вероятность-тейкеров, готовых взять на себя позиции сообразно покупке/продаже валюты с форвардными датами исполнения, несуществование бенчмарков доходности по долгосрочным долговым инструментам, и просто так далее.

Предпринимаемые Нацбанком в 2015–2016 годах активность по популяризации операций хеджирования приставки не- позволяют переломить данную тенденцию, пишут эксперты.

И советуют в первую черед совершенствовать механизмы регулирования сделок хеджирования валютного метка в части учета, налогообложения и порядка проведения, а в свой черед создать бенчмарки доходности финансовых инструментов, номинированных в белорусских рублях.

На правах они считают, скорейшее разрешение данных проблем перестань зависеть прежде всего от действий Минфина согласно внедрению Национального стандарта бухгалтерского учета и отчетности «Финансовые инструменты» и размещению соответствующих сообразно срокам эталонных выпусков гособлигаций во (избежание формирования кривой доходности по белорусскому рублю.

В части решения задачи в области наращиванию ликвидности в валюте будет разумным задействовать в большей мере выпор прямых иностранных инвестиций, а не внешних заимствований, поясняют авторы статьи.

Выплачивать только рублевые

Они напоминают, как будто с 1 апреля 2016-го доходы в виде процентов соответственно безотзывным депозитам населения освобождаются с подоходного налога, если срок вклада в белорусских рублях и валюте превышает 1 и 2 лета соответственно.

Кардинально менять положение в ближайшее присест не стоит, считают эксперты. Да по мере накопления высоколиквидных валютных активов Нацбанком и банками принятие преференций с депозитов в валюте должна расшевелить процесс финансовой дедолларизации.

С 2008-го в Беларуси действует режим 100-процентного страхования вкладов физлиц. Туточки авторы статьи опять-таки предлагают не вдруг по мере стабилизации перейти к системе гарантированного возмещения исключительно для вкладов в белорусских рублях.

Они вот и все  отмечают, что лишь в определенной степени используются в Беларуси мероприятия третьего уровня. Главной здесь не запрещается считать действующий с 2009-го табу на кредитование населения в валюте. Его соответственно сохранить, считают эксперты.

Другая гектометр – отказ от расчетов в валюте промеж (себя) резидентами внутри страны. В середине 2016-го принят очертание мероприятий по значительному их сокращению к 2019-му, а опять же отказу от привязки к доллару иначе говоря евро ставок налогов, пошлин, аренды, тарифов и других платежей.

Третья трудодень – дифференциация норм обязательного резервирования. Сильнее высокий норматив для валютных депозитов действует в духе «налог» на финансовое сводничество в иностранной валюте. Ставки по валютным депозитам снижаются, а в области кредитам повышаются, уменьшая их соблазнительность.

Четвертая группа мер – макропруденциальные, ограничивающие валютный небезопасность и повышающие устойчивость финансового сектора. В отдельных банках Беларуси выявлен судьбоносный косвенный кредитный риск по кредитам в валюте, предоставленным нехеджированным заемщикам.

Авторы статьи считают целесообразным приподнять требования к капиталу таких банков, повысив весовые коэффициенты черта для капитала по валютным кредитам, которые имеют большой кредитный риск, связанный с колебаниями обменного курса. 

Мать: Myfin.by

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*