Эксперты ожидают низкий рост экономики, но это лучше искусственного роста зарплат

14:43 11.01.2018

Фотокарточка: excelwithkwcoaching.com

Большинство успехов белорусской экономической политики словно низкой инфляции и нормализации платежного баланса обусловлены глубоким экономическим спадом 2015-2016 годов, считают исследователи BEROC. Отечественная хозяйственная жизнь добилась некоторой ценовой стабильности и внешнего равновесия, только устойчивый рост ВВП и финансовая стабильность по-прежнему остаются недостижимыми.

«Плохие» долги сокращаются, профицит растет, же это не запустит процесс восстановления

Одна изо ключевых причин отсутствия финансовой стабильности в Беларуси эксперты называют низкое штрих частных долгов и высокий уровень госдолга. Сейчас усиленный госдолг колеблется в диапазоне 45-50% от ВВП, хотя в его структуренаметился плавный дрейф на снижение внутреннего долга в иностранной валюте. С пикового уровня в 9,4% ото ВВП в 4 квартале 2016 года данная часть долга снизилась после 7,7% от ВВП. Традиционно эта часть госдолга ассоциируется с выкупом государством «плохих» валютных долгов госпредприятий. Перемена внутреннего долга в инвалюте внешним свидетельствует о сворачивании правительством курса согласно «переупаковке» долгов.

При этом неотложный для выплат по основной части госдолга профицит консолидированного бюджета намного возрос в 3 квартале прошлого года – с 3,8% перед 6,2% от ВВП. Это значение более нежели в 3,5 раза превышает его планируемый годовой размер. Основным фактором резкого роста профицита из чего можно заключить снижение расходов примерно на 2,5% от ВВП. Исследователи BEROC обращают чуткость, что благодаря такому профициту фискальные власти получили в свое закон определенную «подушку безопасности». Но симпатия вряд ли сохранится надолго, сомневаются эксперты, потому что власти намерены задействовать ее для обеспечения роста зарплат в бюджетном секторе.

Разом с тем стоит заметить, что в 3 квартале 2017 возраст котировки новых белорусских евробондов стремительно росли. И высокодоходность к погашению по 6-летним бумагам устремилась к 5%, а по мнению 10-летним к 6% годовых, что свидетельствует о привлекательности белорусских бумаг возьми фоне низких ставок по первоклассным инструментам. Тем не менее на фоне стабилизации глобального роста базовые процентные могут в другой) раз начать расти. Это ухудшит конъюнктуру и повысит лэндинг заимствований для развивающихся стран. Таким образом, наши дни дешевых заимствований для белорусских властей закончится.

А мероприятия, которые могли бы «запустить процесс» решения долговых проблем, не хуже кого правило, оказываются неприемлемыми для властей по социальным и политическим соображениям. В результате временно принимаются лишь «полумеры», позволяющие «замариновать» проблему и ограничить ее негативное влияние бери текущую макродинамику, считают специалисты BEROC.

Из в (итоге вышеперечисленного аналитики делают вывод, что наиболее вероятным сценарием развития экономики в среднесрочной перспективе кончайте низкий рост экономики с перманентными рисками рецессии, хотя при сохранении ценовой стабильности и внешнего равновесия. Зато этот сценарий может смениться худшим. Если искусственное подталкивание роста зарплат, которое имело место во 2-м полугодии 2017 лета, сохранится и в текущем году, то дополнением к низкому росту выпуска хватит (за глаза) ускорение инфляции и выход из зоны ценовой стабильности.

Робкое доверенность к нацвалюте и оживление экспорта

Несмотря на игнорирование правительством проблем госдолга, «ошибка» распределения ресурсов в пользу госсектора и прочие нерешенные вопросы, воспрещено не заметить положительные изменения, случившееся в 3 квартале прошлого лета. К примеру, оживление экспорта, рост которого все единаче остается неустойчивым. Как заметили исследователи BEROC, сообразно большинству товарных позиций в последние кварталы наблюдаются разнонаправленные скаканье. В 3 квартале просел физический объем поставок, которые были «лидерами роста» закачаешься 2 квартале (нефтепродукты, калийные удобрения, тракторы и грузовые автомобили), а поставки раньше «отстающих» (продовольственные товары, шины, холодильники, сабо) наоборот возросли.

Параллельно в 3 квартале по сравнению с двумя предыдущими кварталами округление потребительской активности существенно замедлился. Исходя из сего специалисты исследовательского центра предполагают, что период быстрого восстановительного роста расходов домашних хозяйств сверху потребление себя исчерпывает, подпадая под действие плавающего обменного курса. За мнению экспертов, в условиях плавающего курса внутренние компоненты спроса могут выявлять устойчивый рост лишь будучи подкреплены ростом экспорта.

Хором с тем доля наличных денег в структуре денежной народ и рублевых депозитов растет 6-ой квартал кряду. Так в 2017 году этот рост ощутимо ослаб, правда структура денежной массы еще далека от «нормальной». Исследователи характеризуют эту тенденцию т. е. восстановление доверия к национальной валюте, но очень робкое и подчеркивающее подверженность заболеваниям ценовой стабильности.

Источник: Myfin.by

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*