Эксперты не угадали. 2016-й стал для рубля одним из лучших за последние годы

22:25 05.01.2017

2016-й година можно считать удачным для белорусского рубля: невзирая на девальвацию в самом начале возраст, его итоговое ослабление оказалось не в пример меньшим, чем прогнозировало большинство экспертов, и оказалось одним с немногих выполенных параметров, запланированных руководством страны.

Важнейший курсовой ориентир Нацбанка – валютная корзиночка, состоящая из доллара, евро и российского рубля, значимость которой рассчитывается как среднее геометрическое взвешенное курсов Br-рубля к сим валютам (с весами 0,3 : 0,2 : 0,5 соответственно), подорожала после год на 14,7%. Это маловыгодный намного больше потребительской инфляции из-за данный период – 11,4%, и не в пример меньше среднегодовой ставки рефинансирования — 21,2%.

Пока более важный положительный итог 2016-го – постоянство Br-рубля относительно доллара, а в период после всего окончания девальвации – так и по отношению ко всему его укрепление. Большинство граждан Беларуси ведет особый личный «бухучет» в американской валюте и традиционно ориентируется в частности на этот эквивалент. А потому соотносит вознаграждение доходности срочных Br-вкладов – важного источника пассивов на банковской системы страны – с процентом девальвации Br-рубля к доллару.

По (по грибы) 2016-й американская денежная единица подорожала в Беларуси целом) лишь на 5,5%. И это около том, что в мире она укрепилась в 3,6%. Индекс USDX, представляющий собою отношение доллара США к корзине изо 6 главных мировых валют – евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, следовать год вырос с 98,75 пунктов давно 102,29.

Средний же за год барыш по всем текущим срочным Br-депозитам про физлиц превысил в 2016-м 22% , ведь есть в 4 раза больше процента девальвации Br-рубля к «американцу». Так есть долларовая доходность таких вкладов бешено высока. А если учесть еще сбыточность ежемесячной капитализации начисленных процентов, в таком случае разместив в самом начале года Br-рубли получи такой вклад, можно было надергать доходность более чем в 20%, ажно несмотря на большие потери в январе-феврале.

К евро а Br-рубль за год ослаб суммарно на мизерный процент, так почто в €-эквиваленте Br-рублевые депозитчики заработали сызнова больше. Все это способствовало приостановлению сильнейшего оттока Br-рублей с банковской системы, и даже появлению вот II половине 2016-го их чистого притока, удержанию доли национальной денежной демос в М3, уменьшению до нулевого уровня девальвационных ожиданий, снижению инфляции издержек.

Единственная зеленка, сильно подорожавшая в Беларуси по итогам лета – российский рубль, укрепившийся с лишним всех других валют мира позднее сильнейшего падения в 2014-15 годах. Причиной стал развертывание цены нефти – в начале возраст сорт «Brent» стоил не в такой степени 38 $/бар., в конце – чуть было не 57 $/бар. Как видно держи диаграмме, вложение денег в начале лета даже просто в наличный Rr-рубль принесло бы выгоды с прицепом, чем любой другой финансовый орган, даже при ежемесячной капитализации процентов.

И по сию пору же, именно совсем небольшое заглаживание Br-рубля к доллару определило 2016-й (языко благополучный для Br-рубля год. Жесткая денежно-кредитная курс, отказ от латания «финансовых дыр» с через «печатного станка» и эмиссионного финансирования экономики, а вдобавок удачные внешние условия (укрепление Rr-рубля и вздорожание нефти) стали основой того, ровно рост курса доллара в 2016-ом стал наименьшим в последние годы, и сравним с итогом 2012-го.

Быть том, что 2012-й был особым годом в целях Беларуси: в конце 2011-го проданы последние 50% «Белтрансгаза», в I половине возраст действовали «особые схемы» быть экспорте нефтепродуктов, принесшие значительный валютный прирост. Кроме того, после валютно-финансового кризиса 2011-го в стране происходило естественное ускоренное отвоевание валюты в банковскую систему, что заедино давало несоизмеримо лучшие, чем без задержки, условия для стабильности национальной валюты.

Только недосягаемым по курсовой стабильности остается 5-холодный период 2004-08 годов, когда курс действий доллара почти не изменился. Дьявол закончился разовой 20%-й девальвацией в начале 2009-го, в высший мирового кризиса. Ну а наихудшим исполнение) национальной валюты стал 2011-й, «прославившийся» сильнейшим с 1990-х валютно-финансовым кризисом в Беларуси, когда-никогда доллар вырос за год в 2,8 раза, как будто было следствием проводимой в 2010-м денежно-кредитной политики, направленной для достижение зарплаты в $500.

Динамика курсов основных валют и стоимости валютной корзины Нацбанка в 2016-м насчет их значений на начало лета представлена на диаграмме. Видно, а после окончания девальвационного периода (с середины февраля) Br-рублевик укреплялся к доллару и евро в рамках валютной корзины, значимость которой  колебалась в узких пределах. А к Rr-рублю Br-хруст, наоборот, больше ослаблялся, и в итоге достиг наименьшего значения в самом конце лета – 308,3 Rr/Br или 3,244 Rr-рубля по (по грибы) 100 Br-рублей.

То, что денежные начальство страны не пошли в ноябре-декабре позже за российской валютой на крепость белорусской, а больше уделили внимание курсу доллара, никак не дав последнему снизиться, и что привело к указанному перед этим исторически максимальному падению Br-рубля к Rr-рублю – классический шаг в условиях зависимости белорусской экономики через российского рынка.

Возвращение же стоимости евро в Беларуси в конце 2016-го к цифрам основы года во многом объясняется ослаблением самого евро: к укрепившемуся изумительный всем мире доллару он упал после более чем 13-летнего минимума.

Иначе) будет то же смотреть за 3 последних лета – с момента наступления нестабильности в регионе, связанной с событиями в Украине и окрест нее, с историческим укреплением доллара в 2014-м и падением цен нате нефть, то картина совсем иная. Слабее всего Br-рубль ослаб к своему российскому «тезке» (в меньшей степени чем на 12%), а больше – как к доллару (более чем на 100%) и к евро (бери 56%).

По сути, все эти 3 возраст Br-рубль ориентировался, в основном, на Rr-целковик, за исключением IV квартала 2014-го. Позже Rr-рубль ослаб к глобально укрепившемуся доллару нате фоне подешевевшей нефти, а наш Br-рублик искусственно удерживался, но в конечном итоге рухнул с возникновением валютного кризиса в декабре 2014-го. Как только к середине апреля 2015-го симпатия восстановил первоначальное соотношение с Rr-рублем, а в рассуждении сего больше 1,5 лет колебался с ним в баснословно узком коридоре вокруг этого самого изначального курса конца 2013-го. Сие было тогда 345 Br/Rr или 2,9 Rr-рубля следовать 100 Br-рублей в сегодняшнем последеноминационном формате, кое-что не кардинально отличается от теперешнего курса.

Благо же смотреть «привязку» Br-рубля по части 2016-му году, то в основном уклон идет на трехвалютную корзину Нацбанка. Как у нее наименьшие колебания стоимости, выраженные коэффициентом, представляющим из себя отношение (в %) среднего за годик отклонения от среднегодовой стоимости корзины до сравнению с колебаниями курсов главных валют.

В помесячном разрезе изо 12-ти месяцев наименьший степень колебания (наименьшая амплитуда изменений курса означает наибольшую ориентацию, «привязку») в 9-ти месяцах – у трехвалютной корзины, 1 диск) – у Rr-рубля (в январе, когда Br-целковый упал вслед за Rr-рублем) и 2 месяца – у доллара: в июле (кое-когда Rr-рубль временно обвалился, а Br-рубль никак не последовал за ним) и в декабре (когда-никогда, наоборот, Rr-рубль сильно укрепился, а в Беларуси решили не вести Br-целковый за ним, а «смотреть» возьми доллар).

Итак, Br-рубль ослаб в 2016 году, согласно доллару, на 5,5% – как на столько подорожал доллар в Беларуси вслед за год. Если сравнить с валютами других государств СНГ и Восточной Европы, в таком случае окажется, что это не самый говенный, но и не лучший результат.

Укрепились к доллару в 2016-м 3 валюты – Rr-деревянный России, сом Кыргызстана и тенге Казахстана. Отнюдь не изменился за год курс доллара в Армении. К слову, зарубежный драм стал самой стабильной валютой середи валют всех стран СНГ и Восточной Европы в 2015-м. Вновь одна страна СНГ, находящаяся над головой этого курсового рейтинга – Молдова: лей ослаб к доллару держи небольшой процент, а к евро – даже если вырос. Выросли к евро и валюты трех стран Йес – куна Хорватии, форинт Венгрии и денар Македонии.

Своевольно евро в 2016-м ослаб к доллару бери 3,3%. В еврозоне находятся следующие государства Восточной Европы: Словения (с 2007 возраст), Словакия (с 2009-го), Эстония (с 2011-го), Латвия (с 2014-го), Литва (с 2015-го). Черногория равно как пользуется евро (с 2002-го), однако самостоятельно, без соответствующего соглашения с ЕЦБ. В довершение всего того, к евро жестко привязаны валюты Болгарии (Лёня) и Боснии и Герцеговины (марка), поэтому у сих стран ослабление их национальных валют к доллару – такое но, как у евро.

Наибольшему же ослаблению в 2016-м подверглась денежный стандарт Узбекистана – сум. Доллар в этой стране подорожал держи 17,5%. Причем речь здесь по рукам только о курсе «черного рынка», во всяком случае там нет легального свободного рыночного курсообразования. Мало-: неграмотный намного меньше ослаб в этом году манат Азербайджана, значительнее других пострадавший от падения цен получи нефть. Сильно упал в 2016-м и лари Грузии (особенно первоклассно – в IV квартале), хотя его понижение к доллару с середины 2014-го, другой раз начала дешеветь нефть – поменьше, чем валют всех стран СНГ, не принимая во внимание драма Армении, особенно  для фоне обвала Rr-рубля.

Из валют стран Йес сильней других подешевел в 2016-м году злотый Польши (более, чем Br-рубль). Украинская гривна как и ослабла к доллару меньше, чем злотый, так больше, чем Br-рубль (исходя изо динамики реальной рыночной стоимости доллара в Украине, с учетом курса «черного рынка», занимающего значительную приём всего валютного рынка страны).

В первых числах 2017 годы в Беларуси продолжилась курсовая стабильность Br-рубля, а ориентирование идет больше на (вечно) зеленый, как и в декабре: американская валюта, ровно по состоянию на 5 января, выросла в цене не в такой степени. Ant. более всего, зато Rr-рубль вновь обновил особенный исторический максимум.

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*