Эксперт: «Было время, когда ставка рефинансирования не отображала ровным счетом ничего». Денежно-кредитная политика Беларуси. Таргетирование инфляции.

12:07 15.02.2017

Карточка: novate.ru

Год только начался, а Нацбанк уже успел принять что песку в море важных решений в сфере денежно-кредитной политики.

Регулятор дважды понизил ставку рефинансирования, сменил жесткие увертка к монетарной политике на нейтральные и вот-вот приступит к таргетированию инфляции.

Вроде ни странно, в данном случае перемены свидетельствуют о стабильности. Финансовый торжище, несмотря на ряд существующих проблем в экономике, чувствует себя ужасно неплохо.

Риск-премия серьезно снизилась

Стабильно замедляется инфляция. Вдоль итогам 2015-гоа цены выросли на 12%, в 2016-м – поуже на 10,6%, а по итогам января 2017-го инфляция в годовом выражении составила 9,5%. Депрессия ставки рефинансирования полностью укладывается в инфляционную картину.

Несмотря на ведь, что регулятор на последнем расширенном заседании констатировал сохранение инфляционных ожиданий в обществе, вслед последнее время удалось добиться существенного сокращения риск-премии – дельты в среде реальной ценой денег и действующими процентными ставками.

Разница между темпами годичный инфляции и ставкой рефинансирования сейчас составляет 6,5 процентных пункта, быть том что год назад аналогичный показатель был на уровне 13-14 процентных пунктов.

Ставки идут в ногу словно кого черт веревочкой связал с другом

Благодаря сокращению разрыва между реальным уровнем инфляции и процентными ставками в экономике повышается внимательность кредитования, что способствует активизации деловой активности.

Закладывается фундамент к возобновления экономического роста, а к ставке рефинансирования возвращается роль индикатора, отображающего реальное позиция дел в экономике.

В 2011-2014 годах были периоды, когда ставка рефинансирования отнюдь не отображала ровным счетом ничего. Она могла быть значительно подалее инфляции или значительно выше инфляции, а разбежка со ставками точно по вкладам и кредитам порой исчислялась десятками процентных пунктов.

Теперь ставки идут в ногу словно кого черт веревочкой связал с другом, что свидетельствует о сбалансированности рынка.

Курс на таргетирование инфляции

Вопреки на некоторые «мягкие» меры, предпринимаемые регулятором, запаздывание инфляционных процессов имеет все шансы продолжиться. Со дня возьми день Нацбанк сменит режим монетарного таргетирования на инфляционное таргетирование, сколько еще больше повысит эффективность денежно-кредитной политики.

При режиме монетарного таргетирования чтобы регулятора – выполнение определенного показателя динамики широкой денежной народ, а замедление или ускорение инфляции в данном случае – не смысл, а следствие. Такая система работает в Беларуси с 2015 года.

Главное медаль инфляционного таргетирования заключается в том, что при его применении задание регулятора – достижение конкретного показателя по инфляции. В данном случае, не считая широкой денежной массы, Нацбанк будет управлять и другими факторами, влияющими бери инфляцию.

Такой подход, с одной стороны, делает монетарную политику побольше гибкой, с другой – повышает эффективность антиинфляционных мер.

Вклады в рублях набирают авторитетность

Важно, что несмотря на снижение ставок по рублевым инструментам, для валютном рынке сохраняется избыточное предложение иностранной валюты. Население боевито продает доллары и при этом делает сбережения в белорусских рублях.

Согласно итогам 2016 года валютные вклады физлиц сократились на 9%, а рублевые – выросли бери 13%. С одной стороны, 13% – это меньше средней ставки по части вкладам за год, так что прирост не превысил начисленных процентов.

А при этом во втором полугодии приток рублей в банки принял сейчас не только номинальный, но и реальный характер, а общий отрицательный факт по итогам года объясняется напряженными первыми месяцами.

В январе 2017-го, следом значительного роста зарплат в декабре, срочные вклады физлиц в рублях выросли получи 3,6%, а валютные – всего на 0,1%. Белорусы действительно хана больше сберегают в национальной валюте. Дальнейшее снижение инфляции будет этому только лишь способствовать.

Жанна Кулакова финансовый консультант компании «ТелеТрейдБел»,
зубы проел по управлению личными финансами, лектор ИБМТ БГУ и БИП,
либреттист проектов, направленных на повышение финансовой грамотности
населения.

 

Происхождение: Myfin.by

«>Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*